节后仍然是券商板块的天下
2008-10-5 作者：东方博客 股仕铭
节后股值空间不会太大，热点将会集中在业绩相对较好的板块（如银行）以及政府扶植的板块（如券商），但是后者需要特别注意风险，熊市中需对券商股敬而远之，目前只是相应号召做多相关的券商板块而已，中长线资金仍需要警惕。
过节的这几天里经常听到朋友在讨论1802点会不会像当年998点一样成为历史大底呢？对此我可稍做分析。
首先，经济形势背景不同，面临衰退与持续增长当然不可同日而语。
其二，底部构成不同，市场长期低迷形成的市场底与政策利好形成的政策底也有天壤之别；
其三，企业业绩预期不同，可以预期的业绩下滑将是市场再度探底的动力；
其四，市场容量不同，扩大了数倍的资本市场完全可以吞噬几千亿的资金，当然短期波澜还是可以期待的。
由此可见，绝对不能将1802与998相提并论。从市场走势和经济背景来看，现在的行情似乎与当初519行情有某种雷同之处。都是发生在经济出现问题之时，都是政府鼓励市场做多，都是经历了大幅调整之后的突发行情。
从政府发动行情的意图上看，主要是希望恢复企业上市的融资渠道，通过活跃资本市场帮助中国经济免受世界经济动荡的影响，此外也有以赚钱效应刺激消费的想法。种种迹象表明，10月份的行情可期，尤其是以良好业绩支撑的大盘股行情可期，如银行板块。三季度业绩披露后，全年业绩基本上尘埃落定。
作为业绩增长最突出的板块，银行股直接决定了股市反弹空间。如果以13倍市盈率作为反弹顶部且以2008年预期业绩进行估值，银行股应当具备一定空间，政府将增持锁定在银行板块上，可以说是深思熟虑的结果。改变政策放宽股东增持敏感期限制恰恰提供了大股东增持的理由和时间，因此可1/3仓位参与反弹，不过切记贪得无厌。
节后还可以关注的品种仍然是券商概念。市场逐步活跃以及可能的T0、融资融券，都对券商板块构成利好，不过这利好的背后却是光大证券和招商证券紧锣密鼓的发行准备。这些证券公司如果无法在今年成功发行，明年就需要用2008年的业绩计算估值水平，届时不仅融资额大幅减少，甚至还会面临无法发行的风险（如2008年业绩亏损的话）。
因此，政策对券商股利好兑现之日，就是投资功成身退之时，这句话我在节前的收官之站已经说过一次了，之后如果有出现上述情况我 还会强调并提醒大家。
